Резюме
Чтобы рассчитать стоимость облигации на дату выпуска, вы можете использовать функцию PV. В показанном примере формула в C10:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Примечание. В этом примере предполагается, что сегодня дата выдачи, поэтому следующий платеж будет произведен ровно через шесть месяцев. См. Примечание ниже о том, как узнать стоимость облигации на любую дату.
Объяснение
В показанном примере у нас есть 3-летняя облигация с номинальной стоимостью 1000 долларов США. Ставка купона составляет 7%, поэтому по облигации будут выплачиваться 7% от номинальной стоимости в 1000 долларов каждый год, или 70 долларов. Однако, поскольку проценты выплачиваются раз в полгода двумя равными платежами, будет выплачиваться 6 купонных выплат по 35 долларов каждая. 1000 долларов будут возвращены по истечении срока погашения. Наконец, требуемая норма прибыли (ставка дисконтирования) предполагается равной 8%.
Стоимость актива - это текущая стоимость его денежных потоков. В этом примере мы используем функцию PV для расчета приведенной стоимости 6 равных платежей плюс 1000 долларов погашения, которое происходит, когда облигация достигает срока погашения. Функция PV настроена следующим образом:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Аргументы, предоставленные PV, следующие:
ставка - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
кпер - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
Функция PV возвращает -973,79. Чтобы получить положительное значение в долларах, мы используем знак минус перед функцией PV, чтобы получить окончательный результат 973,79 доллара.
Между датами выплаты купона
В приведенном выше примере относительно просто найти стоимость облигации на дату выплаты купона с помощью функции PV. Определение стоимости облигации между датами выплаты купона является более сложной задачей, поскольку проценты между выплатами не начисляются. Функцию ЦЕНА можно использовать для расчета «чистой цены» облигации на любую дату.
Подробнее
Более подробное описание оценки облигаций см. В этой статье на tvmcalcs.com.
